行情回顧

　　防腐螺旋管廠家據(jù)悉，今日鋼市行情小幅上漲為主。截至收盤，螺紋鋼主力合約收3879，較上一個(gè)交易日漲25個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3985，較上一個(gè)交易日漲36個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2596，較上一個(gè)交易日漲54.5個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1999，較上一個(gè)交易日漲35個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收961.5，較上一個(gè)交易日漲24個(gè)點(diǎn)。截至10日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3951元，較上一個(gè)交易日漲20元;熱卷均價(jià)為3947元，較上一交易日漲15元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為990元，較上一個(gè)交易日漲15元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2160元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3630元，較上一個(gè)交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市總體小幅上漲為主，但期貨和現(xiàn)貨上漲的力度都有所減弱，螺紋、熱卷等品種都有市場進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)。從成交上看，總體表現(xiàn)不及昨日，下游對(duì)漲價(jià)還處于消化狀態(tài)，鋼廠、鋼貿(mào)以及期現(xiàn)拉漲的氣勢相對(duì)較強(qiáng)。

　　本周鋼市逆勢翻盤，在周三出現(xiàn)了快速拉漲的行情。期貨和現(xiàn)貨同步升溫，整個(gè)黑色系形成共振向上、相互帶動(dòng)的強(qiáng)勢局面。沒有出現(xiàn)明顯回調(diào)行情，上漲的方向上暫時(shí)沒有改變。但是原料漲幅更高，焦炭和鐵礦兩只主力合約都到了年內(nèi)高點(diǎn)。目前看現(xiàn)在上漲的這種態(tài)勢并沒有結(jié)束，但是鋼材今天已經(jīng)出現(xiàn)了漲勢放緩的這個(gè)節(jié)奏，如果繼續(xù)上漲，可能還需要其他的條件進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)。到目前為止，行情上漲的邏輯仍然沒有變化，只是由于原料、成材以及期貨和現(xiàn)貨出現(xiàn)了分化，接下來會(huì)限制行情的一致性，節(jié)奏也會(huì)受到影響。

　　從原料端來看，鐵礦盤面上漲不斷修復(fù)貼水，但焦炭已經(jīng)明顯升水。且焦炭現(xiàn)貨在昨日就有部分焦企發(fā)起了第二輪提漲，目前焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存下移，受原料煤價(jià)格回漲影響以及虧損壓力，提漲的被迫性趁著鋼價(jià)上漲之際發(fā)起，這次全面落地的概率很大。在原料變化過程中，仍然是越往上游越強(qiáng)，部分煤礦出現(xiàn)預(yù)售現(xiàn)象，疊加線上競拍成交價(jià)格小幅上漲，焦煤更為強(qiáng)勢。近期炒四季度能源形勢，以及斷崖式降溫給市場對(duì)能源需求增加的預(yù)期也在飆升，成本難降，是四季度鋼材面臨的非常重要的課題。

　　從宏觀面來看，四季度宏觀向好的預(yù)期很強(qiáng)。近期，多家券商召開了年度策略會(huì)并發(fā)布年度策略報(bào)告，對(duì)2024年A股市場進(jìn)行展望。券商機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測，2024年中國宏觀經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)A股上市公司整體盈利水平回升，疊加A股市場當(dāng)前的低估值效應(yīng)，市場整體機(jī)會(huì)較為明顯。央行發(fā)布《中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告(2023)》指出，將精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，全力做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作。保持流動(dòng)性合理充裕，保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　行情展望

　　從目前看，需要密切關(guān)注由期貨情緒帶來的快速上漲，對(duì)需求的改善程度。現(xiàn)貨市場光靠期現(xiàn)、倒手的交易不行，資源有效向下游流轉(zhuǎn)，帶動(dòng)現(xiàn)貨的成交量上升，才能促進(jìn)行情進(jìn)一步向上。另外，需要防范原料高位震蕩調(diào)整的可能，以及對(duì)成材的影響。做多不是追多，需要在節(jié)奏上把控好。湖南螺旋鋼管廠家認(rèn)為，目前整體市場氛圍比10月份好，現(xiàn)貨市場情緒隨之升溫，現(xiàn)貨端的回暖有利于盤面繼續(xù)向上發(fā)力。

　　從盤面看，黑色系總體繼續(xù)上漲，仍然是原料漲幅明顯大于成材的結(jié)構(gòu)，成材漲幅較為有限。螺紋主力01收于3879，漲25，持倉162.4萬手，減倉1.5萬手。前20席位持倉中，多頭持倉減少9279手，空頭持倉減少2萬余手，國泰君安減持空單4600余手。總體上，多頭仍占據(jù)優(yōu)勢。從估值角度看，只要原料不出問題，成材仍有補(bǔ)漲的空間。螺紋繼續(xù)關(guān)注上方3880-3900一帶壓力，下方支撐3820。