行情回顧

　　今日鋼價主跌，期貨跌幅加大。螺旋管廠家據悉，截至收盤，螺紋鋼主力合約收3762，較上一個交易日跌77個點;熱卷主力合約收3843，較上一個交易日跌89個點;焦炭主力合約收2470.5，較上一個交易日跌68個點;焦煤主力合約收1843，較上一個交易日跌68個點;鐵礦石主力合約收854，較上一個交易日跌16.5個點。截至21日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3835元，較上一個交易日跌17元;熱卷均價為3939元，較上一交易日跌22元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為960元，較上一個交易日漲5元;唐山準一級冶金焦價格為2160元，較上一個交易日持平;截止發稿時，唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3570元，較上一交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市走弱，多地現貨報價下滑。帶鋼、鋼坯等品種跌幅較大，唐山本地跌幅基本超過60元。此外，熱卷跌幅也比較靠前，多地超過50元，螺紋、中板等品種跌幅多在10-40元之間，冷軋系、無縫管等品種相對平穩。總體成交較差，期現公司出貨為主，不過降價后，有型材商家反饋手里出貨了，降價后有一定接貨需求。總體上，市場上漲氛圍基本結束，市場開始出現適度回調。

　　為何市場突然“變臉”下跌?

　　實際上，今天行情“變臉”，沒有太超乎市場預期。因為一直高熱的原料雙焦價格上漲到一定階段，已經連續幾天沒有再創新高，而是反復在高位盤整，從節奏上有回調的必要。只是時間上，稍微來的早一些，多數人認為大幅調整可能放在國慶長假之后。不過，加快行情回落的導火索在于隔夜美聯儲加強了鷹派立場，預計年底前將進一步加息。盡管九月份沒有繼續加息，但是貨幣政策將在2024年之前顯著收緊，超乎市場預期。隔夜原油、美股下跌都反映了這個因素。只不過今天白天隨著原油帶領下的下跌行情變的相對明朗，整個市場避險情緒完全被激發。

　　黑色產業鏈上，雙焦、鐵礦以及螺紋熱卷多頭紛紛大量減倉，四個品種今日流出資金超26個億。盡管我們看到了龍頭焦煤這幾天圍魏救趙，拉動焦炭和成材繼續往上推，但終究沒有再向上突破，今日多頭乘勢撤退，節前上漲行情大概率走完。接下來進入震蕩式下跌、調整階段。很多商家擔心行情出現大跌，這一點仍然看不到。今天的行情，是連續多天上漲后的熱能積累釋放。有正常行情回調整理，也有情緒恐慌推波助瀾，下殺的速度較快。甚至螺紋小級別已經出現超賣的背離現象。下一步，跌勢會放緩，也不排除有小幅回升的修復空間。

　　另外，從現貨角度上看，變化幅度不及盤面劇烈，而且還沒有到成本坍塌的地步，等待恐慌情緒釋放，風險降低，行情自然會企穩。因此，本輪向下調整空間依然有限。

　　行情展望

　　從目前市場運行狀況來看，今天的行情結束了近期上漲的格調，趕在節前避險回調，原料可能會繼續降溫，帶動成材進入震蕩運行態勢。從幅度上看，今日盤面大于現貨，且幅度不小。但行情不具備持續下跌動能，在節前，修復原料過快的上漲、調整宏觀與現實的落差、緩解上下游矛盾，對節后市場的運行還是有利的。總之，節前調整比節后調整更好，風險提前釋放會更健康。短期看，現貨市場有小幅補跌空間，但幅度不大。

　　從盤面來看，涂塑螺旋鋼管廠家認為，黑色系大幅回落。焦煤跌超3%、焦炭、螺紋、熱卷跌超2%。螺紋01收3762，跌77，持倉大減8.5萬手至168.7萬手。盤中大量多頭資金撤離。從前20席位持倉來看，多頭持倉減少6萬余手，中信期貨減持多單2.2萬手，空頭持倉減少1.6萬手。形態上，日線向下破位，一天跌幅超過一周漲幅，調整仍會持續。上方回彈壓力位關注3798，下方支撐3740附近。熱卷壓力位 3903，支撐3788。（蘭格鋼鐵）