2018年鋼鐵供需將由緊平衡轉向相對寬松
鋼材社會庫存今年以來持續增長，春節后庫存總量與增速均超過去兩年。其中，從歷史數據看，節后市場庫存在前兩周快速上升，在第3-4周開始下降。社會庫存中，螺旋鋼壓力最大。鋼廠庫存來看，板材廠庫提前結束了增庫，廠庫節后同比略增，但壓力略低于農歷年同期。
一季度，受環保限產影響，綜合春節因素，高爐綜合產能利用率低于去年同期6-7個百分點。考慮持續高位的轉爐廢鋼比，粗鋼今年一季度的產量并未明顯下降。她還指出，假設3月后面兩周庫存水平持續保持在每周60萬噸的減少量，一季度粗鋼消費高將同比下降2%。
從供應端的角度來講，鋼材市場需求在年前因冬儲放量，但年后需求的啟動不如預期，尤其華東、南方更是如此。“未來還是需要關注電爐的復產節奏。”
2017年鋼鐵的邏輯在于地條鋼取締下剛需的緊平衡，其成為了全年行情核心驅動因素。另外，限產季主導了季度行情。從品種價格表現來說，生鐵產量前高后低，粗鋼前低后高，其2017年全年下降2500萬噸。2017年，全球粗鋼實際消費增長約1.8%。
展望2018年，經濟將由增長速度轉向發展質量。國內宏觀主要指標增速大部分將繼續降溫。
總結而言，預期2018年宏觀經濟穩中有進，“鋼鐵供應彈性加大，穩中有增；下游需求穩中趨降，但有韌勁。”2018年粗鋼產量預增超過2000萬噸。而2018年上半年，預計有1160萬噸粗鋼產能釋放，年化增量879萬噸，同比2017年上半年將增加3000萬噸粗鋼產能。
下游方面，預期房地產用鋼量或小幅下降，基建用鋼增速下滑，汽車用鋼消費或有微增，機械、造船用鋼或小幅增長。
全球視角來看，我國的鋼鐵出口優勢逐步體現，就4月份訂單表現來看成交較佳。
總的來說，預期2018年鋼鐵供需將由緊平衡轉向相對寬松，黑色產業鏈產品庫存將全線增長。
最后，我國去產能已進入減量置換階段，供需邊際變化緩解供需矛盾，出口仍將邊際增長，生產利潤常態回歸，而價格波動恐將依然明顯。
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