鋼鐵調(diào)研：

　　進入年末，下游終端需求淡季，各大鋼廠紛紛安排檢修計劃，預(yù)期國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)范圍進一步擴大，鐵水產(chǎn)量延續(xù)下降態(tài)勢，焦炭現(xiàn)貨市場下行通道開啟。不過，在鐵礦石港口庫存持續(xù)累庫的情況下，礦價卻呈現(xiàn)強勢拉漲。在鋼市供需基本面壓力不大，成本繼續(xù)上移的情況下，短期涂塑螺旋鋼管價格或震蕩偏強運行，但需求淡季格局下，追漲仍需謹慎。

　　宏觀熱點

　　據(jù)財新：2023年12月財新中國服務(wù)業(yè)PMI升至52.9，較上月上升1.4個百分點，為近五個月來最高。服務(wù)業(yè)PMI均位于擴張區(qū)間，顯示服務(wù)業(yè)景氣度持續(xù)修復(fù)。

　　解讀：12月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)供求均有擴張，但也要看到當(dāng)前內(nèi)外不需求仍然不足，經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固。盡管2023年12月服務(wù)業(yè)用工增速輕微，卻是三個月來首次用工回升。部分企業(yè)在員工使用方面仍保持謹慎，服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)有所增加但幅度不大。這足以消化新增訂單，有助于減輕年底產(chǎn)能壓力。

　　【中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會預(yù)計2023年我國鋼材出口量超9000萬噸】從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會獲悉，協(xié)會預(yù)計2023年我國鋼材出口量超9000萬噸。協(xié)會市場調(diào)研部發(fā)文表示，2023年我國鋼材出口表現(xiàn)亮眼，在歷史上僅低于2014-2016年出口規(guī)模，進口量約760萬噸。不過協(xié)會也提醒，因出口規(guī)模擴大，2023年全球已有5個國家對我國鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起了6起貿(mào)易救濟調(diào)查，年末墨西哥宣布對華部分鋼鐵產(chǎn)品征收近80%進口關(guān)稅，鋼企需警惕貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險。

　　【美聯(lián)儲或于2024年降息】美國聯(lián)邦儲備委員會3日發(fā)布的最近一次貨幣政策會議紀(jì)要顯示，聯(lián)邦基金利率可能已經(jīng)處于峰值水平。如果通貨膨脹水平持續(xù)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲在今年年內(nèi)開始下調(diào)利率水平將是合適的。美聯(lián)儲將于1月30日至31日召開今年首次貨幣政策會議。目前市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變。

　　原料動態(tài)

　　【鐵礦石】市場穩(wěn)中偏強運行，連鐵期貨高位震蕩。今日12時起限產(chǎn)解除，但供應(yīng)偏弱局面短時難改，礦選報價仍偏強，市場看漲心態(tài)不減。鋼廠補庫需求，小幅調(diào)漲采購。料短期價格穩(wěn)中趨強調(diào)整。參考濕基不含稅66資源遵化1040遷安1050遷西高鈦1020;69資源1100-1130元，60資源900-910元左右。

　　【鋼坯】4日唐山方坯暫穩(wěn)，報3700元/噸。市場方面，近日鋼坯價格小幅拉漲，下游鋼企采買坯料漸顯遲疑，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺盤中震蕩調(diào)整，貿(mào)易商逢機出貨為主，午后鋼坯倉儲現(xiàn)貨部分報3770元含稅，較晨低報10元。原料方面，昨鐵礦石指數(shù)漲0.75美金;唐山準(zhǔn)一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠2330-2350元/噸，焦炭首輪提降全面落地。下游成材方面，主流價格穩(wěn)中下調(diào)10元，整體成交表現(xiàn)偏弱。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出-臺，其中總庫存共增加25.89萬噸;社會庫存增加36.51萬噸;總產(chǎn)量減少9.86萬噸;表觀需求減少15.72萬噸;鋼材總庫存連增4周，產(chǎn)量接近兩個月低位，數(shù)據(jù)整體偏空。目前鋼坯社會庫存高達105.49萬噸，冬季需求不佳，貿(mào)易商銷售存在困難，市場整體格局偏弱，預(yù)計明日唐山鋼坯價格弱穩(wěn)運行。

　　1月4日唐山鋼坯成本核算：即時成本4043元/噸，利潤約為-343元/噸;庫存成本3971元/噸，利潤約為-271元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采-購價格進行核算

　　4日唐山鋼坯與成品材價差：145窄帶3940跌10，帶坯價差約240;5#角鋼4020穩(wěn)，角坯價差約320;10-16#槽鋼4010穩(wěn)，槽坯價差約310;25#工字鋼4090穩(wěn)，工坯價差約390;25#螺紋鋼3910跌10，螺坯價差約210。

　　成材動態(tài)

　　本周鋼材市場價格主流上漲后高位調(diào)整為主。元旦節(jié)后受黑色系上漲帶動，鋼廠積極挺價，現(xiàn)貨價格紛紛走高，然終端采買需求有限，漲后出貨明顯放緩，市價上行受阻。宏觀面，年底經(jīng)濟會議釋放了積極的政策信號，宏觀政策面偏暖，市場預(yù)期較強;供需層面，建材螺紋需求愈發(fā)萎縮，受利潤影響，多地鋼企存在檢修減產(chǎn)計劃，本周產(chǎn)量明顯下滑，庫存雖有累計，但基本面矛盾并不突出，壓力暫時可控;原料方面，焦炭第一輪提降落地，但成本端仍有一定支撐，且年前鋼企存在補庫需求預(yù)期，綜合來看，盤面底部支撐較為堅挺，但上行仍存在較大阻力，市場情緒趨于謹慎，預(yù)計下周市價高位震蕩為主。

　　庫存方面

　　數(shù)據(jù)顯示周度總庫存1364.09萬噸，較上周增加25.89萬噸，表觀需求總計850.56萬噸，較上周減少15.72萬噸。整體廠內(nèi)庫存相對減少，社會庫存增加，且市場需求偏弱。數(shù)據(jù)中性偏多。

　　期貨解讀

　　卷螺期貨漲勢放緩、高位震蕩，其中，期螺05收4046，跌9;期卷05收4147，跌16。滬指收報2954.35點，跌0.43%。深成指收報9215.25點，跌1.24%。期螺05前20名主力機構(gòu)多頭減倉0.6萬手，空頭減倉1.3萬手，持倉變動偏多;今日螺紋鋼交易所注冊倉單增613噸，達到17703噸，熱卷注冊倉單維持在369165噸的水平。周度最新數(shù)據(jù)顯示，本周全國5大成材供需雙弱，減產(chǎn)量較前一周放緩，鋼廠庫存加速下降，而社會庫存加速壘庫。鋼廠冬儲補庫需求支撐，短期剛需強勁導(dǎo)致鐵礦易漲難跌，周三鐵礦石62%普氏指數(shù)繼續(xù)攀升至143.95，成材更多跟隨成本端波動。卷螺期貨中期結(jié)構(gòu)上漲趨勢未改，短期震蕩運行，期螺支撐4030，壓力4080;期卷支撐4130，壓力4180。

　　總結(jié)

　　進入2024年，國家宏觀政策偏暖趨勢不變，供需面矛盾也相對不大，原料端支撐較強，鋼材利潤偏低，加之后期各地鋼廠檢修停產(chǎn)陸續(xù)增加，鋼廠庫存一直處于偏低水平，廠商挺價意愿偏強，但需求后期難有回升空間，終端冬儲意愿偏低。綜合來看，預(yù)計短期防腐螺旋管市場價格仍以區(qū)間震蕩為主，商家波動幅度將不會太大。