行情回顧

　　今日螺旋管價格小幅走弱。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3363，較上一個交易日跌13個點;熱卷主力合約收3524，較上一個交易日跌42個點;焦炭主力合約收2069.5，較上一個交易日跌18.5個點;焦煤主力合約收1477，較上一個交易日跌10個點;鐵礦石主力合約收780.5，較上一個交易日漲0.5個點。截至29日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3387元，較上一個交易日跌8元;熱卷均價為3500元，較上一交易日跌24元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為795元，較上一個交易日持平;唐山準一級冶金焦價格為1910元，較上一個交易日降50元;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3150元，較上一個交易日持平。

　　從盤面來看，黑色系多數收跌，螺紋主力收3363，跌13，持倉229.6萬手，減倉超1萬手。前20席位持倉中，多頭持倉減少1300余手，空頭持倉減少1.5萬余手，永安期貨減持空單超1.4萬手，中信減持空單4700余手，增持多單1200余手。總體上，空頭減倉居多，尾盤略有反彈。

　　市場分析

　　目前的鋼市表現分兩方面來看，一方面是鋼材雖然小幅下跌，但建材跌幅較小，個別市場螺紋跌不動了開始企穩，尤其是常州、廣州等地螺紋，報價沒有明顯下滑。另一方面是期鋼雖然收跌，但沒有創新低。較上周低位，仍有一定回漲空間。這反映出市場有一定反彈訴求，只是仍需要利好條件進一步轉化。

　　拋開市場表現，目前有分析認為只有減產才能帶動鋼市走好，要控產、加快新標生產節奏，減少舊標資源的壓力，而控產是必要條件等等。先說一下按新標生產，快的企業上周已經把新標資源投放市場了。重點說一下減產，減產是必要條件嗎?歷史上哪一次大行情是靠減產減上去的?從2000年鋼材產量突破一億噸大關后，從2000年至2018年，粗鋼產量增長了6.3倍，在全球總產量占比提升36.3個百分點。2020年我國粗鋼產量10.53億噸，同比增長5.2%。這期間，只有2015年鋼廠真正在價格底部做出了以市場化方式的大面積減產，另外國家供給側改革強制去除1億噸地條鋼，實現供給側紅利。除此之外，幾乎是伴隨產量一路上漲而來。為什么過去不減產價格也能漲?這主要是需求沒有出問題，再多的產量，依靠強有力的經濟增長和需求增長，都能消化掉。而如今，需求出問題了，消化不掉了，把市場的壓力全歸結于鋼廠減產上，著實牽強。

　　再者減產，政策減產還是市場化減產?政策減產并沒有限產紅頭文件，市場化減產，更是錯綜復雜!

　　減產?如何解釋鋼材跌的比鐵礦還兇?如果鐵礦崩塌才能帶來成本端下移，鋼廠不減產，咋崩塌，人家憑啥要去600元，換句話說，鐵礦如果補跌，那成材也得下去，還能指望鋼價反其道兒上漲?如果真的大力度減產，先打出一波原料負反饋，更甭提鋼材漲價。目前焦炭已經降了一輪了，如果再降1-2輪，成本下降不下降?鋼廠能不能撐著?減產動力還強不強?

　　市場上漲，或者下跌，有其自身的經濟規律。減產不是必要條件，可以是輔助手段。每一次大行情，都是需求牛逼，帶動的整個黑鏈往上走。減產是市場充分競爭的結果，而不是行政性先導，更不是靠人的一廂情愿主觀意動。要充分看到市場的需求不足，基建投資增速都降到5.4%了，地產投資在GDP比重中也不斷下移，這是不爭事實。今年6月高溫，7月多雨，洪澇災害對工地影響大還是對制造業影響大?即使是減產，減了一點對行情有多大?因此，需求的恢復和供給彈性空間選擇一定會有時間性錯配，在八月份供需會相遇，共同合力。

　　綜上，湖南防腐鋼管廠家認為，鋼廠減產不是鋼價上漲的必要條件，要把減產放在供需關系體系中綜合衡量，還要考慮成本、市場預期等因素。鋼廠減產與鋼價上漲之間存在一定的相互作用關系。一方面，鋼廠減產可能通過減少供應量來推動鋼價上漲;另一方面，鋼價上漲也可能促使鋼廠增加產量以獲取更高利潤，從而抵消減產效果。8月份，減產疊加需求復蘇才可能為鋼價上漲提供支撐，建議密切關注市場動態和宏觀經濟形勢的變化，以及時調整投資策略和采購計劃。（來源于蘭格鋼鐵）