鋼材現(xiàn)貨市場

　　供應(yīng)面：據(jù)世界鋼鐵協(xié)會，2024年5月全球粗鋼產(chǎn)量為1.651億噸，同比增加1.5%。中國5月粗鋼產(chǎn)量為9290萬噸，同比增加2.7%;印度5月粗鋼產(chǎn)量為1220萬噸，同比增加3.5%;日本5月粗鋼產(chǎn)量為720萬噸，同比減少6.3%;美國5月粗鋼產(chǎn)量為690萬噸，同比減少1.5%;俄羅斯5月粗鋼產(chǎn)量預(yù)計為630萬噸，同比減少0.9%;韓國5月粗鋼產(chǎn)量為520萬噸，同比減少10.9%;土耳其5月粗鋼產(chǎn)量為320萬噸，同比增加11.6%。德國5月粗鋼產(chǎn)量預(yù)計為320萬噸，同比減少1.9%。6月份我國粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)尚未公布，預(yù)計同比會有小幅回落，但依然高位，下半年依然關(guān)注粗鋼政策落實。

　　需求面：涂塑鋼管廠家指出，建材下游需求仍在下滑，上周水泥出庫量環(huán)比下滑1.3%，砂石發(fā)貨量環(huán)比下滑1.8%，且市場對后續(xù)需求季節(jié)性下滑持續(xù)悲觀，6月中旬入梅后，高溫多雨天氣限制工地年中趕工進(jìn)度，隨著盤面的下行，市場價格大幅走弱，實際需求和投機(jī)需求均有壓制，全國各地日成交維持下滑趨勢，短期來看，高供應(yīng)低需求的局面將在淡季持續(xù)壓制鋼價。

　　隨著建材進(jìn)入淡季，產(chǎn)銷均有所走弱，但是尚未構(gòu)成較強(qiáng)的供需矛盾，出口仍保持較強(qiáng)韌性，形成對價格的一定支撐。后期關(guān)注地產(chǎn)政策落地后，地產(chǎn)數(shù)據(jù)變化，以及地方債對基建的改善程度，跟蹤淡季消費韌性和庫存變化情況。

　　原料端

　　【焦炭】上周多地焦企對焦炭采購價格上調(diào)50-55元/噸，截止目前，鋼廠方面暫未回應(yīng)，多數(shù)鋼廠抵觸情緒強(qiáng)烈。供應(yīng)方面，焦企開工穩(wěn)定，焦炭多即產(chǎn)即銷，發(fā)貨較為積極，部分焦企廠內(nèi)焦炭庫存有所下降，考慮到焦炭價格經(jīng)過兩輪下調(diào)，且原料端焦煤價格出現(xiàn)反彈，焦企利潤持續(xù)收縮，對焦價提漲意向較強(qiáng)。需求方面，鋼廠利潤低位且成材出貨不佳，部分鋼廠仍控制焦炭到貨節(jié)奏，但隨著近期貿(mào)易商入市分流貨源，部分鋼廠到貨情況一般，仍有催貨現(xiàn)象，疊加上周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)走高，焦炭剛需有所增強(qiáng)。港口方面，港口市場心態(tài)偏弱，實際成交冷清，貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎態(tài)度。預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。

　　【鋼坯】唐山中拓物流鋼聯(lián)鵬利鋼坯倉儲庫存：昨入庫0萬噸，出庫0.1萬噸，現(xiàn)庫存1.17萬噸，較昨減少0.1萬噸;象嶼正豐鋼坯倉儲庫存：昨入庫0.35萬噸，出庫0.25萬噸，現(xiàn)庫存19.35萬噸，較昨增加0.1萬噸;物產(chǎn)震翔鋼坯倉儲庫存：昨入庫1.08萬噸，出庫0.68萬噸，現(xiàn)庫存38.33萬噸，較昨增加0.4萬噸;唐山鋼坯庫存總計86.72萬噸，較昨增加0.33萬噸。市場方面,下游鋼企采買坯料多隨用隨采為主，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般偏弱。黑色系期螺盤中震蕩調(diào)整，貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，午后鋼坯倉儲現(xiàn)貨部分報3360-3370元含稅，交投顯謹(jǐn)慎。目前房地產(chǎn)市場仍然面臨壓力，從1-5月數(shù)據(jù)來看依然處于深度負(fù)增長中，目前鋼材市場弱勢格局占主導(dǎo)，期貨盤中沖高乏力，廠商多讓利走貨為主，考慮鋼坯需求萎靡影響下，預(yù)計短期鋼坯價格弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　期螺沖高乏力

　　盤面解讀：卷螺期貨低位震蕩，期螺10收3532，跌11;期卷10收3721，跌12。上證指數(shù)收報2950點，跌0.44%。深證成指收報8850.29點，跌0.83%。今日期螺前20名主力機(jī)構(gòu)多頭減倉0.9萬手，空頭減倉1萬手，持倉變動略偏多。螺紋交易所倉單維持42068萬噸不變。今日全國成材普遍下跌，各品種均價跌幅10-30，華東已進(jìn)入梅雨季節(jié)，華南雨不停，亦給需求帶來承壓，經(jīng)銷商普遍反映，目前貨難出，不少經(jīng)銷商手里庫存不少。鋼價連續(xù)下跌打擊市場信心，沒有實際利好驅(qū)動，政策預(yù)期逐步落空。跌勢放緩不代表見底，建議謹(jǐn)慎操作，預(yù)計短期內(nèi)卷螺期貨低位震蕩，期螺支撐3500，壓力3570-3600;期卷支撐3700，壓力3770-3800。

　　行情總結(jié)展望

　　截止6月21日，鋼材庫存同比增幅走擴(kuò)至14%，庫銷比1.96，較去年1.6也明顯偏高，庫存壓力暫未緩解，鋼材價格有一定的下行壓力。緩解庫存壓力，有兩個路徑：一是需求提升，二是鋼廠減產(chǎn)。當(dāng)前正處于鋼材需求淡季，依靠需求回升緩解壓力概率較小，若要實現(xiàn)供需再次平衡就必須減產(chǎn)。減產(chǎn)又可分為三個階段：前期、中期、后期。高庫存+減產(chǎn)前期，往往演化為負(fù)反饋行情，即供應(yīng)壓力不減，供需矛盾突出，鐵水下降導(dǎo)致成本塌陷。

　　從近日鋼材價格走勢來看，市場正往這一路徑演化，短期內(nèi)湖南螺旋管價格或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏弱，重點關(guān)注本周鐵水產(chǎn)量變化，來驗證這一路徑是否準(zhǔn)確。(來源于富寶鋼鐵)