行情回顧

　　今日鋼市總體小幅回漲。熱鍍鋅螺旋管廠家據悉，截至收盤，螺紋鋼主力合約收3923，較上一個交易日漲37個點;熱卷主力合約收4025，較上一個交易日漲41個點;焦炭主力合約收2658，較上一個交易日漲39.5個點;焦煤主力合約收2116.5，較上一個交易漲55個點;鐵礦石主力合約收975.5，較上一個交易日漲19個點。截至1日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為4014元，較上一個交易日漲7元;熱卷均價為4010元，較上一交易日漲12元。原

　　料方面，京唐港進口PB粉價格為990元，較上一個交易日跌5元;唐山準一級冶金焦價格為2360元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3630元，較上一個交易日持平。

　　市場分析

　　繼上一日低位反彈之后，今日鋼市總體出現回溫情況，盤面和現貨都有一定上漲表現，螺紋、熱卷多地回漲10-20元，均價進一步上移。總體成交

　　較昨日略好，部分地區有鋼貿逐手準備冬儲備貨。

　　盡管行情難跌，似乎又要重回上漲之勢，但是螺紋、熱卷仍沒有重大突破，市場對于主力合約到了移倉換月關鍵階段，大幅增減倉帶來變動有些不適應，另外從基差的角度看，螺紋、熱卷都不合適期現操作。在現貨端，市場處于宏觀消化完畢、產業矛盾不足以驅動大行情的階段，因此，市場存在一定觀望心態。冬儲仍然偏謹慎，尚沒鋼廠出臺冬儲政策，但一些鋼廠目前著手加大資源投放力度，并且北方工地停工，部分直供的量需要往市場上放，也會加大貿易端的傾銷力度。此外，建材市場熱炒的規格加價基本告一段落，中南市場庫存偏低，有缺規格的情況，因此行情也比較拖底，鋼廠、鋼貿挺價的力度要強一些。

　　從基本面來看，產量在本周有一定回升，尤其是部分電爐鋼進入盈利后，能利用率上升較快，開工時長延長。不論螺紋、線材還是熱卷幾個品種，環比都有提升。好在目前的市場庫存壓力不大，多數市場還沒出現累庫情況。市場已經進入12月份，市場在淡季有累庫的傾向。但如果沒有特別的激增矛盾，市場的庫存壓力，不會明顯高過去年。只是企業成本端尚未完全體現目前原材料價格的上漲，未來短期鋼企盈利仍存有一定壓力。

　　宏觀方面，需要重點關注美國通脹數據下利率政策。美國PCE物價指數同比增速放緩至3.5%，創2021年4月以來最低水平，通脹持續降溫，或進一步強化市場降息預期。這關系到后邊大宗商品的資金傾向和利率環境。目前美國3季度GDP增長5.2%，比高于實際預期，加息看似沒有必要，市場交易傾向于押注不加息甚至提前降息，利多黑色。國內方面，推進長三角一體化發展座談會強調，推動長三角一體化發展取得新的重大突破 在中國式現代化中更好發揮引領示范作用 深入推進長三角一體發展、提升創新能力、產業競爭力、發展能級、形成高層次改革開放新格局。 重點領域、重點區域一體化尚需努力，產業鏈供應鏈分工協作水平有待提升。同時國家發改委民營經濟發展局近日組織召開民營經濟專家座談會，圍繞促進民營經濟發展壯大有關工作，深入研討。加大民營經濟支持特別是金融方面支持，仍有利于整個鋼市宏觀氛圍向好的預期逐步強化。

　　行情展望

　　從目前看，螺旋鋼管市場行情從結束這一輪上漲進入調整階段，已經進行了8天，基本快要走出震蕩區間。市場進入12月份實現月度開門紅，有利于提振市場情緒。目前圍繞冬儲博弈、成本居高不下以及大宏觀偏好的幾個維度，有利于鋼市進一步向好。不過，不論盤面還是現貨，還沒回到11月份高點，需要繼續觀察。黑色的重心仍在逐步上移，偏樂觀對待。

　　從盤面看，黑色總體收漲，焦煤再次領漲。螺紋主力收3923，漲37，持倉76萬手，減倉14萬，主力加速移倉，目前05合約持倉已經超過01合約，待成交量再超過即完成主力合約切換。形態上，20日均線仍獲得有效支撐，小時級別已經在底部得以鞏固并展開上漲，如果站上3950關口之上，有望奔向前高。