需求回暖支撐 鋼價將震蕩偏弱運行
日期 : 2018-04-10標(biāo)簽: 焊接螺旋鋼管,湖南焊接螺旋鋼管
伴隨需求回暖,去庫存速度加快,螺紋鋼期貨價格近期企穩(wěn)反彈。昨日更是在其他黑色系品種走弱之際大幅走強(qiáng)。短期內(nèi)消費啟動、產(chǎn)量增加緩慢等因素均支撐現(xiàn)貨價格,同時貿(mào)易摩擦升級等影響逐步被市場消化,短線將維持反彈格局,但鋼廠庫存仍在偏高位置,長期將對期價形成一定打壓。
消費超預(yù)期支撐反彈
就在鐵礦石、焦煤和焦炭等黑色系品種紛紛飄綠之時,螺紋鋼期貨價格卻逆市大漲,螺紋鋼期貨主力1810合約全日上漲1.94%或65元/噸,收報3408元/噸。
近期螺紋鋼期貨反彈的原因,在于近期終端需求持續(xù)釋放,上周庫存大幅消化,去庫存化進(jìn)程加快;鋼廠產(chǎn)量小幅下降,短期供需壓力有所緩解。“清明節(jié)三天假期導(dǎo)致成交停滯,導(dǎo)致上周成交回落,但與歷史同期相比,螺紋鋼消費還是比較強(qiáng),符合我們之前對下游需求加速,季節(jié)性旺季正式開啟的判斷。”庫存端成交堅挺,消費超預(yù)期,同時供給端螺紋鋼產(chǎn)量也繼續(xù)出現(xiàn)下降,導(dǎo)致清明節(jié)中的庫存數(shù)據(jù)螺紋鋼庫存整體下降103萬噸。但是社會庫存和鋼廠庫存都仍大大高于去年同期,高庫存的狀態(tài)仍在持續(xù)。后期,消費預(yù)計將保持穩(wěn)定,而消費增加將帶來鋼廠信心轉(zhuǎn)好,產(chǎn)量將增加,產(chǎn)量和消費量的博弈將以波動的方式進(jìn)行,導(dǎo)致價格也將隨之震蕩。
長期仍受壓制
調(diào)研247家鋼廠高爐開工率78.51%環(huán)比增0.58%,同比降11.50%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率76.78%,增1.03%,同比降7.91%,鋼廠盈利率92.31%持平,日均鐵水產(chǎn)量214.70萬噸,增2.88萬噸,同比降22.12萬噸。
供給端來看,近期螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)出現(xiàn)提升,高爐開工率和螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)出現(xiàn)劈叉。高爐產(chǎn)能方面,高爐開工率環(huán)比增加0.58%,高爐復(fù)產(chǎn)繼續(xù)進(jìn)行。而螺紋鋼產(chǎn)量方面,上周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下跌,且跌幅加大。說明利潤下降和預(yù)期轉(zhuǎn)差促使鋼廠開始考慮降成本和產(chǎn)量,供給彈性縮小,導(dǎo)致產(chǎn)量出現(xiàn)減少。后面預(yù)期煉鐵產(chǎn)能將繼續(xù)增加,但是環(huán)保限產(chǎn)范圍的進(jìn)一步擴(kuò)大使得剛開始的高爐復(fù)產(chǎn)又受到阻礙。
短期內(nèi)消費啟動,產(chǎn)量增加緩慢,支撐現(xiàn)貨價格,同時貿(mào)易戰(zhàn)等影響逐步被市場消化,短線將維持反彈格局,而悲觀預(yù)期將繼續(xù)體現(xiàn)在遠(yuǎn)月。若出現(xiàn)預(yù)期差,則4月有望得到修復(fù),短期來看仍然維持中線逢高做空的判斷。
采暖季結(jié)束后,鋼廠高爐開工率低位回升,鋼材產(chǎn)量將有所增加。需求逐步回暖,鋼材的社會庫存連續(xù)四周下降,符合市場預(yù)期。但鋼廠庫存增至偏高位置,將對期價形成一定打壓,且近期中美貿(mào)易摩擦預(yù)期再度升級,宏觀預(yù)期偏悲觀,預(yù)計本周鋼材期價將震蕩偏弱運行。
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