10月份國內鋼鐵市場價格震蕩運行。鐵礦石價格震蕩運行，廢鋼均價下跌，焦炭均價上漲，月度成本支撐力度繼續增強;11月份北方地區逐漸進入冬季，建筑工程項目開展將逐步面臨季節性變化壓力，但在穩增長政策支持下，基建投資仍有望維持較高增長速度，建筑鋼材需求預計將維持一定韌性。但制造業景氣度有所下滑，新訂單指數和新出口訂單指數均回落至收縮區間，需求收縮對企業生產恢復的制約或將逐步顯現，制造業用鋼需求將承壓釋放。在政策利好預期、供給逐漸收縮、淡季效應顯現、成本韌性承壓的共同影響下，預測2023年11月份國內鋼材市場將呈現先揚后抑、震蕩筑底的行情。

　　一、十月份國內鋼鐵市場先抑后揚

　　湖南防腐鋼管廠家指出，10月份，在國際環境嚴峻復雜、國內經濟持續恢復、前期政策落地見效、財政政策再度發力、鋼廠減產效果有限、下游需求不及預期、原料成本韌性支撐等多重因素的共同影響下，10月份國內鋼材市場整體呈現先抑后揚態勢。

　　據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至10月底，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4106元/噸，較上月末下跌9元/噸，環比跌幅為0.2%，年同比上漲0.7%。其中，長材價格為3949元/噸，較上月末上漲39元/噸，環比漲幅1.0%，年同比上漲0.3%;板材價格為4194元/噸，較上月末下跌45元/噸，環比跌幅1.1%，年同比上漲3.1%;型材價格指數為4023元/噸，較上月末下跌14元/噸，環比跌幅為0.4%，年同比下跌3.3%;管材價格為4523元/噸，較上月末下跌59元/噸，環比跌幅為1.3%，年同比下跌5.7%(詳見圖1)。

　　從月度均值來看，較上月小幅下跌。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，10月份，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格均值為4074元/噸，較上月下跌62元/噸，跌幅為1.5%。

　　分品種來看，蘭格鋼鐵網監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示，截至10月底，除高線、三級螺紋鋼較上月底有所上漲外，其他各品種價格均較上月末有所下跌;其中中厚板跌幅最大，較上月末下跌近百元;焊管、無縫管、冷軋卷跌幅居中，較上月底下跌47-60元/噸;熱軋卷和H型鋼跌幅最小，較上月下跌25-29元/噸(詳見表1)。

　　二、鋼鐵行業供給分析

　　1、粗鋼產量單月同比再現下降

　　9月份，受到政策組合拳落地見效的強引領、原料成本支撐的強推升、旺季需求不足的弱現實等因素的共同影響，鋼廠產能的釋放力度有所下降。據國家統計局數據顯示，2023年9月份，生鐵產量7154萬噸，同比下降3.3%;粗鋼產量8211萬噸，同比下降5.6%;均由上月的增長轉為下降(詳見圖2);鋼材產量11782萬噸，同比增長5.5%，同比增速較上月收窄5.9個百分點。

　　從粗鋼日產來看，9月份全國粗鋼日產連續3個月下降，明顯低于去年同期水平。據國家統計局數據顯示，9月份全國粗鋼日均產量273.7萬噸，環比下降1.8%，環比降幅收窄了3.0個百分點。

　　從累計產量來看，我國鋼鐵產量仍維持增長態勢。國家統計局數據顯示，2023年1-9月，我國生鐵產量67516萬噸，同比增長2.8%;粗鋼產量79507萬噸，同比增長1.7%;鋼材產量102887萬噸，同比增長6.1%。

　　10月份以來，鋼鐵企業生產釋放力度呈現先降后升的態勢，但整體產能釋放仍明顯弱于9月份。據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，10月份全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為78.9%，較9月份回落0.7個百分點。從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，由于受到產量平控政策落地實施和虧損壓力加大的共同影響，大中型鋼鐵生產企業的產能釋放節奏開始放緩，呈現逐月減產的態勢。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2023年10月上中旬重點鋼企粗鋼日均產量206.1萬噸，環比下降4.0%，同比下降1.2%。

　　受到前期政策落地見效、平控政策不斷擾動、鋼廠減產進程加快、下游需求釋放不足、原料成本保持韌性、鋼企盈利不佳等因素的共同影響，國內鋼鐵生產企業產能釋放意愿持續減弱，預計10月份國內鋼鐵產量將延續下降態勢。據蘭格鋼鐵研究中心估算，10月份全國粗鋼日產將維持在260萬噸左右的水平。11月份隨著冬季需求減弱及秋冬季大氣污染防治落地實施，粗鋼日產環比或繼續回落。

　　2、鋼材社會庫存先升后降

　　2023年10月份，鋼材社會庫存在國慶節后短暫回升后，呈現持續下降態勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至10月底，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為938.9噸，月環比下降4.8%，年同比上升1.3%。其中，建材社會庫存為440.8萬噸，月環比下降10.7%，年同比下降2.7%;板材社會庫存為498.0萬噸，月環比上升1.2%，年同比上升5.0%(詳見圖3)。

　　11月份，鋼材社會庫存預計將繼續下降，但隨著冬季逐漸到來，去庫速度將逐步放緩，庫存將逐步向構筑階段性底部發展，在年底前后再度進入累庫階段。

　　三、鋼鐵行業成本分析：原料價格走勢分化 月均成本繼續上移

　　10月份以來，鐵礦石價格呈現區間震蕩運行。從均值來看，據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，10月份，唐山地區66%品位干基鐵精粉均價為1089元/噸，較上月下跌6元/噸，跌幅為0.5%;進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為930元/噸，較上月上漲3元/噸，漲幅為0.3%。

　　焦炭方面，10月份以來，焦炭價格維持平穩。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至10月底，唐山地區二級冶金焦價格為2200元/噸，與上月底持平。從均值來看，10月份唐山地區二級冶金焦均價為2200元/噸，較上月上漲160元/噸，漲幅7.8%。

　　廢鋼方面，10月份廢鋼價格呈現震蕩下行態勢。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，從均值來看，10月份唐山地區重廢均價為2576元/噸，較上月下跌63元/噸，跌幅2.4%。

　　在焦炭均價上行帶動下，成本水平繼續上移。蘭格鋼鐵研究中心成本監測數據顯示，使用10月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為133.2，較上月同期上升2.9%;普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加61元/噸，環比上升2.0%。

　　10月末，河北地區部分鋼廠發起焦炭首輪提降，部分主流鋼廠首輪提降落地，跌幅100-110元/噸，當前焦炭價格高位有所承壓，成本端后期面臨走弱風險。

　　四、鋼鐵行業需求分析

　　1、出口需求：鋼材出口后期或仍延續同比增長

　　在價格優勢及前期訂單回升影響下，9月份我國鋼材出口雖環比小幅回落、但同比大幅增長。海關總署統計數據顯示，2023年9月份，我國出口鋼材806.3萬噸，同比增長61.9%(詳見圖4);1-9月，我國出口鋼材6681.8萬噸，同比增長31.8%。進口方面，9月份，我國進口鋼材64.0萬噸，同比下降28.2%;1-9月，我國進口鋼材569.8萬噸，同比下降31.7%。

　　當前，我國鋼材出口價格優勢仍然保持;海外鋼材市場供應同比再現小幅回升，而全球制造業指數在收縮區間延續回升，但外需有承壓態勢，我國鋼鐵行業出口訂單指數明顯回落，或對四季度我國鋼材出口形成一定制約，但考慮到去年四季度月度出口基數相對偏低，蘭格鋼鐵研究中心預計后期鋼材出口仍將維持同比增長態勢。

　　2、國內建筑需求：建筑鋼材需求有望維持韌性

　　10月份，隨著趕工需求推進，以及鋼價反彈刺激部分備貨需求，建材需求進一步恢復，建材成交較上月有所增加。蘭格鋼鐵網統計的10月份20個重點城市建筑鋼材日均成交量為18.2萬噸，較上月增加0.6萬噸，環比上升3.4%。

　　據財政部統計數據顯示，9月份新增專項債發行規模為3620億元，較上月減少2378億元;1-9月發行新增地方政府專項債券34598億元，占今年債務限額的91.1%。本年度新增專項債發行已近尾聲，2024年專項債額度或將提前下達。10月份以來，為化解地方債務風險，一批特殊再融資債集中發行，截至10月底，已累計披露特殊再融資債發行10127億元;特殊再融資債可以降低存量債務成本、減輕債務到期壓力，有助于地方政府債務風險緩釋，地方融資環境改善。此外，中央財政將在于四季度增發國債1萬億元，四季度擬安排使用5000億元，將對基建投資資金需求起到支撐。

　　當前建筑業PMI指數在擴張區間下降，新訂單指數下滑至收縮區間，反映建筑工程項目開展將逐步面臨季節性變化壓力。但在穩增長政策支持下，11月份，基建投資仍有望維持較高增長速度，630螺旋管需求預計將維持一定韌性。

　　3、國內制造業需求：制造業用鋼需求或有承壓

　　10月份，板材產品月度出貨量環比穩中有增。蘭格鋼鐵網統計的10月份出貨數據中，全國16個重點城市熱軋卷板月度日均出貨量4.9萬噸，與上月持平。全國15個重點城市105家重點流通企業中厚板日均出貨量為5.5萬噸，較上月增加0.1萬噸，環比上升1.9%。

　　當前，制造業景氣度有所下滑，中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2023年10月份中國制造業采購經理指數(PMI)為49.5%，比上月回落0.7個百分點，由上月的擴張區間回落至收縮區間，表明經濟回升動能仍需著力加強。從分項指標來看，生產指數回落1.8個百分點，為50.9%;新訂單指數在收縮區間回落1.0個百分點，為49.5%;新出口訂單指數回落1.0個百分點，為46.8%，新訂單指數和新出口訂單指數均回落至收縮區間，需求收縮對企業生產恢復的制約或將逐步顯現。預計11月份制造業用鋼需求將承壓釋放。

　　五、十一月份國內鋼鐵市場預測

　　從國外環境來看，外部環境仍然復雜嚴峻，中東沖突快速升溫，歐美加息或將暫停，全球制造業PMI指數在收縮區間進一步回升，顯示全球經濟承壓恢復，但需求收縮壓力依然存在。

　　從國內環境來看，國內經濟恢復向好，但內需仍顯不足，經濟回升向好基礎仍需鞏固。四季度，國家將著力擴大國內有效需求，著力激發經營主體活力，抓好已出臺政策落實顯效，不斷推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隱患持續化解，努力實現全年經濟社會發展目標。

　　綜合來看，國內鋼市將呈現“外部環境復雜嚴峻、國內經濟恢復向好、積極因素累積增多、傳統旺季轉向淡季、原料成本維持韌性”的格局。在政策利好預期、供給逐漸收縮、淡季效應顯現、成本韌性承壓的共同影響下，蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測，11月份國內鋼鐵市場將呈現先揚后抑、震蕩筑底的行情。